比特币网络凭借其卓越的稳定性和安全性，不仅为BTC赋予了持久的价值，还积累了令人瞩目的资本。

随着BTC现货ETF的获批，传统资金的大规模涌入推动其市值突破1.3万亿美元。

然而，人们经常忽视比特币作为网络和 BTC 作为数字资产之间的区别，要发挥比特币的全部潜力，关键在于利用网络功能，将比特币从单纯的价值存储转变为比特币经济的核心基础设施。

2022年12月，Ordinals协议的横空出世为比特币生态系统带来了一场意想不到的革新。

“铭文”的爆火不仅将大众和开发者的目光聚焦到比特币生态，更让人们看到了释放比特币巨大潜能的可能性。

短短12个月内，基于Ordinals的比特币铭文代币总市值就突破35亿美元，展现了惊人的增长速度。即使在今天，比特币网络上每日NFT的交易额都要大于Solana。

然而，市场对比特币生态的过高期待也带来了随之而来的挫折。

铭文热潮的迅速退温，备受期待的Runes”符文”上线后表现不及预期，以及梅林项目从TVL巅峰到发币后币价暴跌的戏剧性转折，都让市场陷入了对比特币生态未来的迷茫。

随着Memecoin的兴起，市场注意力也被大大转移。

这波比特币生态的大起大落，恰如半导体工艺中的”高温退火”过程。这个过程旨在释放材料内部应力，增加其延展性和韧性。

我们认为这一原理同样适用于比特币生态系统的发展，在退去FOMO情绪后，哪些项目依然在积极构建？比特币生态的发展方向和趋势是什么？

本文将按赛道分类，深入探讨比特币生态的发展趋势和代表性项目，分析它们如何应对挑战，以及它们在比特币生态系统中扮演的角色。

BTC Layer

比特币作为首个成功的加密货币，其网络设计初衷主要侧重于安全性和去中心化，这种设计也带来了可编程性和交易速度方面的固有限制。

尽管SegWit和Taproot等升级在一定程度上改善了这些问题，但Ordinals资产发行热潮清晰地暴露了网络的局限性：严重的网络拥堵、不断攀升的gas费用，以及对更强大智能合约功能的迫切需求。

随着用户对比特币原有功能之外的可扩展性和额外功能的需求日益增长，比特币生态系统开始探索各种扩容解决方案。这些方案大多借鉴了以太坊生态的扩容经验，采用模块化的分层架构，由此诞生了”比特币层”的概念。

这一架构包括L2层（如闪电网络、侧链和Rollup等解决方案），旨在通过将交易转移到链下处理，提高交易吞吐量，同时保持与主链的安全连接；

结算层，进一步优化特定应用场景的性能和功能；数据层，提供数据可用性和存储解决方案；以及应用层，基于底层基础设施开发各种去中心化应用。

这种多层架构提高了可编程性，使得更复杂的智能合约成为可能；显著提升了交易处理速度；改善了数据可用性；同时还扩展了生态的可能性。

目前竞争最激烈的比特币Layer2赛道中，绝大多数采用了EVM技术栈并配合跨链桥来解决比特币的扩容问题，这种方法虽然能在短期内快速搭建生态，但这些解决方案与比特币主链缺乏强绑定关系，且高度依赖跨链桥，增加了潜在的安全风险；

同时，使用以太坊的账户模型和EVM来扩展基于UTXO的比特币，在某种程度上与”Bitcoin Native”的理念不符。L2从技术路线来看大致有三种：

Rollup系：这类方案高度重视Layer1的可验证性，致力于将Layer1的安全性延伸到Layer2。

侧链系：这类方案的优势在于其相对成熟的技术和生态系统。

客户端验证：这类方案强调利用Layer1原生的数据可用性（DA）。

Rollup系解决方案在追求Layer1可验证性的同时，通过多种模块化设计来控制用户的信任成本。这种方法既保证了安全性，又在一定程度上降低了用户的信任负担。

相比之下，侧链系虽然在技术成熟度上有优势，但在继承Layer1安全性方面可能面临更多挑战。

客户端验证方案虽然能在很大程度上确保所有账本记录都在Layer1上进行，但它要求用户对客户端保持高度信任，这种信任成本是内生的，难以完全消除。

Rollup

Ordinals的出现使比特币网络成为了一个高度安全的数据库，能够存储各种数据，包括Rollup的证明数据。

然而，仅仅将Rollup的证明数据上传到BTC网络并不足以确保Rollup内部交易的有效性和正确性，BTC Rollup面临的核心问题在于验证。

目前，大多数BTC Rollup可能会选择主权rollup（客户端验证）的方式，即由验证者在链下同步Rollup的全部数据并自行检查。

这种方法的局限性在于无法充分利用比特币网络最强大的特性——数十万个节点的POW共识来保障rollup的安全。

理想的状态是让BTC网络能够主动验证Rollup的证明，类似于以太坊的方式，并有能力拒绝无效的区块数据。

同时，还需要确保Rollup中的资产在极端情况下（如Rollup的节点或排序器长期宕机或拒绝接受交易）仍能通过安全逃生通道去信任地提取到BTC网络中。

Bitlayer

• Bitlayer是首个基于BitVM方案的比特币Layer 2网络，旨在提供与比特币等同的安全性，同时支持图灵完备的计算能力。

• 项目的核心技术创新在于采用最新的BitVM计算范式和OP-DLC桥，解决了Layer 2面临的三个主要挑战：

• 无需信任的双向锚定：结合OP-DLC与BitVM桥，实现资产在比特币主链和Bitlayer之间的无信任双向流动

• 第一层验证：通过BitVM继承比特币的安全性

• 图灵完备性：支持多种虚拟机，实现100%与以太坊虚拟机（EVM）兼容的环境

• Bitlayer于今年3月29日启动了5000万美元的生态激励计划，吸引早期建设者和贡献者。目前已有多个原生项目加入生态建设，包括DEX、无权限借贷协议和MEME等。

• 近期，Bitlayer宣布完成1100万美元的A轮融资，由Franklin Templeton等机构领投，成为首个获得ETF许可机构投资的比特币基础设施项目。

• 目前项目已上线用户中心，包含新手任务、进阶任务和每日任务三个模块。用户可通过完成任务赚取Bitlayer积分，并以赛车手身份获得专属竞速器。未来，Bitlayer计划根据用户积分和竞速器等级分配$BTR空投。

• Bitlayer的创新技术方案和积极的生态建设策略使其成为值得关注的比特币Layer 2项目之一。

https://www.bitlayer.org/ready-player-one/dapps-center

B² Network

• B² Network是BTC上的EVM兼容Layer2，它提供支持图灵完备智能合约的链下交易平台，提高交易效率并降低成本。

• 通过将零知识证明（ZKP）技术与比特币的Taproot集成，B² Network确保了交易的增强隐私性和安全性。该网络旨在将比特币发展成为一个动态平台，为DeFi、NFT等创新应用搭建舞台，适用于传统比特币资产和新兴的比特币衍生资产。

• B² Network的技术架构包括两层结构：

1. Rollup层：采用ZK-Rollup和zkEVM解决方案，负责执行用户交易和输出相关证明。

2. 数据可用（DA）层：包括分布式存储、B²节点和比特币网络，负责永久存储Rollup数据，验证零知识证明，并在比特币上执行最终确认。

• 分布式存储作为B² Network的关键组件，作为ZK-Rollup用户交易及证明的存储库，提高了网络安全性，减少单点故障，确保数据不可变性。

• 目前B² Buzz进入第三阶段，推出Buzz Farming，与Babylon、Unirouter、Lombard、Bedrock等知名BTCFi项目合作，提供多样化的收益策略。

• Buzz Farming收益包括：

• 每天从B²网络获取14,580个B²代币。

• 来自BTCFi合作链和重要合作伙伴的奖励，包括Babylon、Aptos、Bedrock、Lombard等多个项目。

• Buzz Farming作为B² Network原生收益聚合器，将不断为用户带来更多收益和路径，体现了项目在DeFi领域的创新性。

https://buzz.bsquared.network/farming

QED

• QED Protocol 是 BTC 上的 ZK rollup，基于 zkevm 运行。与其他 zk rollup 不同，QED 没有选择为整个 Rollup 的交易生成 zk proof，而只为从 rollup 到 BTC L1 的提款交易创建 ZK proof，并通过将脚本组成逻辑电路在BTC L1上验证这些proof。

• 每个用户的公钥充当自定义ZK电路，具有类似智能合约的”智能签名”功能。

• 与 BitVM 的思路类似，QED Protocol 将脚本组成逻辑电路，从而在 BTC L1 上对提款交易的 ZK proof 进行了验证，这类逻辑电路将包含 1000 个 UTXO，虽然实现了直接验证，但成本耗费巨大。

• 基于 QED 构建的去中心化应用程序可以在本地证明交易，为用户提供固定 Gas 费用的无限计算。

• 创始人 Carter Feldman 表示，QED每秒可处理超过15万笔交易，计划在未来3-4个月内推出测试网，主网将在社区达成共识后上线，并推出原生代币激励高性能基础设施运行。

• QED完成了600万美元种子轮融资，由Blockchain Capital作为唯一投资者，估值达到至少1亿美元。此前还获得了325万美元Pre-seed轮和135万美元天使轮融资。

• QED使用的ZK技术是STARK技术，是Starkware<>BTC的先锋项目，得到了Starkware的早期投资和支持。

GOAT Network

• GOAT Network是由MetisDAO孵化的项目ZKM推出的BTC Rollup Layer2，是首个共享网络所有权的去中心化比特币 L2。

• 技术上引入了乐观挑战协议（GOAT-OCP），提供的BTC脚本锁定原生安全机制以确保安全性，采用ZKM Entangled Rollup作为通用结算层，提高交易包含性和最终性。

• GOAT Network可以支持直接存入资产，无需引入额外的跨链桥，并在去中心化的Sequencer网络中保护资产。

• 开发团队来自于MetisDAO，Metis是目前唯一一个实现去中心化排序器的以太坊二层项目，他们把这一技术优势也带到了BTC Layer2上，去中心化的Sequencer网络允许任何比特币持有者锁定成为节点或委托给现有节点

• 目前GOAT已从五家机构节点运营商获得5,000 BTC的承诺，计划以七家节点运营商启动，未来扩展到数十家

• 参与GOAT Network的潜在收益包括：

• BTC形式的gas费

• GOAT代币的挖矿奖励

• yBTC（在GOAT网络上锁定BTC后的收据代币）产生的回报

• yBTC可在GOAT网络生态系统中解锁更多收益机会

• 目前已经开启去中心化排序器活动的第一阶段，用户可以绑定钱包（需持有0.001 BTC）、社交信息，完成社交任务

https://club.goat.network/goatlist

Mezo

• Mezo是一个比特币Layer2网络，旨在推动比特币从”储蓄技术”向循环经济转变。

• 项目采用独特的持有证明（Proof of HODL）机制，用户通过锁定BTC和MEZO代币并验证交易来保护网络。

• Mezo使用CometBFT共识机制，结合了持有证明的创新概念。用户可在Mezo上锁定BTC，锁定时间越长，HODL分数就越高，从而在主网启动时可以为网络安全做出贡献并赚取收益。

• 项目由创业工作室Thesis推出，该团队在BTC生态开发方面拥有丰富经验，曾开发了tBTC项目。

• 根据Mezo官网数据，目前用户数接近1万2千，总质押BTC数已达2333枚。

• Mezo最近宣布完成750万美元的新一轮融资，使总融资额达到3000万美元。新资金将用于扩大网络采用，包括集成更多产品，如比特币质押平台Acre。

https://mezo.org/hodl

Bitfinity Network

• Bitfinity Network EVM是基于互联网计算机（Internet Computer，IC）创建的与以太坊兼容的区块链，使用Solidity语言开发。开发者可以通过Bitfinity部署用Solidity编写的比特币、Ordinals和BRC-20智能合约，有望增强比特币的实用性。

• 得益于IC的独特架构和Chain Key技术，Bitfinity Network EVM比传统EVM实现更高效，在链上的存储能力和处理速度与传统的网络服务相当，且无需支付gas费。

• Bitfinity计划通过在IC上运行轻型客户端来整合以太坊和其他EVM兼容链，这需要调整网络协议以与其他链的全节点接口并同步整个区块链。

• 项目支持连接ICRC-1代币和ERC777/ERC20代币，以及作为ICRC-1代币的比特币。

• 今年年初以1.3亿美元估值完成700万美元融资。

• 代币经济：BITFINITY是Bitfinity DAO批准创建的官方项目治理代币，也是Bitfinity EVM的原生代币，总供应量为10亿枚，属于ERC-20代币。

Arch Network

• Arch Network是一个创新的比特币原生可编程性解决方案，不同于传统的L2，它旨在直接将可编程功能引入比特币网络。

• Arch是一个并行化的PoS网络，使用ZK证明来增强比特币原生可编程性。该网络由基于Rust的zkVM（ArchVM）和去中心化的验证器网络组成。

• 项目从Solana和SVM（Solana虚拟机）中汲取灵感，不依赖任何桥接或L2。Arch具备可编程性、并行化执行速度以及无需信任的互操作性和可组合性三个特点。

• 在Arch网络中，比特币链上的资产转移和状态变化都发生在比特币L1上。Arch通过状态链利用序数，在单笔交易中提交状态更改，从而降低费用并确保原子执行。

• Arch的收费模型包括基础设施处理费和动态定价机制。基础设施处理费针对每笔BTC交易，包括部署智能合约、交易、Mint NFT等操作。动态定价机制类似快速通道小费，根据网络拥堵情况和交易复杂度调整。

• Arch Network完成700万美元种子轮融资，由Multicoin Capital领投，OKX Ventures、CMS Holdings等参投。

• 目前，Arch的产品和路线图仍在开发中，尚未公布具体上线时间表。

BTC 侧链

侧链概念源于2014年Adam Back等人发表的《Enabling Blockchain Innovations with Pegged Sidechains》论文。该概念旨在通过允许资产在多个区块链间转移，来提升比特币的服务能力。

侧链本质上是与主链并行运行的独立区块链网络，具有以下特点：

1. 自定义性强：可设计特定规则和功能，提高扩展性和灵活性。

2. 独立安全机制：维护自身的安全机制和共识协议，安全性取决于侧链设计。

3. 高度自主：相比主链具有更大的设计自由度。

4. 互操作性：与主链的互操作性可能较低，但支持资产跨链转移。

侧链的核心功能在于实现资产从主链到侧链的转移和使用，通常涉及跨链转账和资产锁定等操作。这种设计为比特币生态带来了新的可能性，优势是能够快速将以太坊网络的一套搬来与比特币挂钩落地，但同时也带来了安全性和互操作性方面的挑战。

Merlin

• Merlin Chain是由Brc420发布的比特币侧链，作为最早落地的Bitcoin Layer2之一，Merlin长期占据庞大的TVL。即使在发币后币价不及预期的情况下，根据BTCEden的数据，Merlin依然以12.8亿美金的TVL远远领先其他BTC L2项目。

• Merlin Chain基于比特币第1层的原生资产、协议和产品，目标是通过在二层实现对一层资产、协议和用户生态的赋能，例如基于Bitmap构建用户友好的元宇宙，以及利用BRC-420构建DeFi协议。

• Merlin使用cobo钱包的MPC方案来实现BTC的跨链，在安全性上与Taproot升级后的BTC多签相比还有一些差距，但MPC已经经过长期验证。采用ParticleNtwrk的账户抽象技术，允许用户继续使用比特币钱包和地址与侧链交互，保持用户习惯。这种设计相比要求比特币用户使用Metamask进行交互更加用户友好。

https://www.btceden.org/?type=all

Stacks

• Stacks是一个与比特币紧密结合的侧链，具有独特的共识机制和智能合约功能。项目采用了创新的转移证明（PoX）共识机制，在PoX中，参与共识的矿工不再销毁比特币，而是将其分配给一组维护网络安全的参与者。

• Stacks计划在今年推出Nakamoto升级，这将使其成为真正的Layer2解决方案，目前升级代码已经全部完成，即将部署到主网。该升级旨在大幅提高交易吞吐量，实现100%的比特币交易确认最终性，并将交易确认时间从10分钟缩短到约10秒。

• Nakamoto升级还将增强Stacks的安全性，使其与比特币网络保持一致。即使在比特币网络发生重组的情况下，大多数Stacks交易也将保持有效，提高了整体网络可靠性。

• 除了Nakamoto升级，Stacks还将推出sBTC，这是一种去中心化的、可编程的1:1比特币支持资产，可以在比特币和 Stacks（L2）之间部署和转移 BTC。

• sBTC 使智能合约能够向比特币区块链写入交易，同时在安全性方面，转账由整个比特币哈希算力保证安全。

• Stacks目前已经拥有较为丰富的生态项目，目前链上TVL达到2亿美金。

• 比如Alex是 Stacks 生态的 DEX，同时也包含 Launchpad 的功能，目前有3千万美金的TVL；流动性质押项目StackingDAO锁定了1亿美金的流动性。

• 代币STX也是目前比特币侧链生态中市值最高，唯一进Coinmarketcap市值前一百的代币。

https://defillama.com/chain/Stacks?pool2=false&staking=false

Citrea

• Citrea是一个创新的比特币扩展解决方案，通过零知识证明技术在比特币网络内实现扩展，保证了链上可验证性和数据可用性，项目的核心优势在于能够在不损害比特币的安全性或改变其共识规则的同时支持更复杂的应用。

• Citrea的技术特点包括：

• 批量处理大量交易并在zkVM中生成简洁的有效性证明

• 在比特币区块链中首次实现有效性证明的刻录和本地验证

• 在BitVM中内置了比特币L1上的原生ZK证明验证器智能合约

• 与传统侧链不同，Citrea通过执行分片为比特币创建了一个模块化生态系统，保持结算和数据可用性在比特币主链上。

• 项目于今年2月宣布完成由Galaxy领投的270万美元种子轮融资。

• 目前，Citrea的公共开发者网络已上线，七月到八月有三个分别为期一周的测试任务，用户可参与测试并在银河获取NFT奖励。

Fractal Bitcoin

• Fractal BTC是由Unisats团队开发的比特币Layer 2解决方案，是唯一使用比特币核心代码在比特币区块链之上递归扩展无限层的解决方案，使用BRC20代币Sats作为Gas费用。

• Fractal对比特币核心代码进行了fork，并进行了一些关键调整。主要特点包括将区块确认时间缩短到30秒，项目计划比比特币主网更快地实施OP_CAT、ZK原生验证OPCode等具有”争议性”的操作码提案，未来可以通过脚本实现智能合约。

• 共识机制采用与比特币一致的工作量证明（PoW），矿工可使用现有的ASIC、GPU等硬件设备进行挖矿。

• Fractal引入了创新的Cadence Mining方法，每三个区块中有两个由无需许可的方式开采，一个通过合并挖矿开采，平衡了去中心化和安全性。

• 作为原生扩展解决方案，Fractal支持从比特币主链开始的跨层安全资产转移，包括BRC-20和Ordinals等资产的非中心化桥接。

• 主要应用包括Fractal swap（灵活的BRC20交换机制）、Asset bridge（主网和Fractal网络间的资产桥）和UniWorlds（引入真实世界交易的应用）。

• Unisats于今年5月完成Pre-A轮融资，由币安领投，具体融资金额未披露。

• Unisats在本轮Ordinals浪潮中是最可靠的基础设施之一，钱包和交易平台也很大程度上占领了用户心智，有了很好的用户群体和交易基础，由Unisat来开发这样一条影子链就不会显得突兀，新一轮的融资也展示出更强的资源能力，期待有更多的先锋应用。

https://unisat-wallet.medium.com/2024-07-unisat-swap-product-important-update-e974084074a1

Botanix

• Botanix Labs正在比特币上构建第一个完全去中心化的EVM等效的L2，结合了EVM的易用性和多功能性，以及比特币的去中心化和安全性。

• 项目利用比特币的工作量证明(PoW)作为基础结算和去中心化第1层，同时采用权益证明共识模型。权益（以比特币表示）安全存储在分布式网络Spiderchain上，由随机选择的参与者子集通过去中心化多重签名保护。

• Botanix允许用户直接在比特币网络上质押比特币。用户连接MetaMask后，会生成一个特殊的比特币存款地址，该地址在Taproot中编码了用户的EVM地址。

• 这种创新机制使用户可以直接从各大交易所将比特币发送到这个存款地址，然后在MetaMask中使用比特币。用户体验类似于以太坊，但实际上是在使用比特币进行所有操作。这种将比特币与EVM兼容性结合的创新方法有望为比特币生态系统带来更多应用场景和用户友好的体验。

• Botanix在今年5月宣布完成了850万美元的种子轮融资。

• Botanix测试网于2023年11月30日上线，截至6月，测试网已连接超过30万个钱包地址，推出了两个应用 AvocadoSwap 和 Bitzy可供交互。

https://botanixlabs.xyz/en/ecosystem

客户端验证RGB++

Nervos

• Nervos Network是比特币可扩展性解决方案之一，采用了更原生的方式，修改了支撑比特币的UTXO模型。它采用分层架构，包括一个可通过支付通道和RGB++进行扩展的L1区块链（Common Knowledge Base，CKB）。

• CKB利用与BTC同为POW+UTXO的天然结构性优势，结合创新型的”同构映射”技术，将RGB的客户端验证范式”无缝搬迁”到了CKB之上，命名为RGB++。这种方式在牺牲了少许隐私的前提下，换来了极大的功能与灵活性拓展，且安全性与BTC L1形成了强绑定。

• RGB++协议是对原始RGB协议的改进和扩展。原始RGB协议是一个L2解决方案，旨在不改变比特币主网的情况下实现智能合约和资产发行。它通过将资产绑定到特定的比特币UTXO来实现资产转移，主要依赖客户端验证，交易在链下处理和验证。

• Nervos Network通过RGB++协议解决了原始RGB的限制。RGB++使用CKB作为比特币的数据可用性和执行层，通过同构绑定技术将比特币UTXO映射到CKB的Cell上，实现了与CKB图灵完备智能合约的无缝集成。

• RGB++引入了关键交易元素的链上验证，提高了安全性和数据可用性。它还能实现交易折叠、共享状态的无主合约以及非交互式转账，且无需跨链桥即可实现比特币的跨链转移。

• RGB++作为资产发行协议，让BTC L1拥有了发行RGB新资产的能力，在CKB上面的RGB++资产交易是完全图灵完备，具备可编程性的。不光是RGB++资产可以被映射到CKB，Atomical，Rune等具备UTXO特性的资产一样可以映射到CKB上来做图灵完备的交易

UTXO Stack

• UTXO Stack是一个模块化比特币二层链发行平台，可以理解为”一键发链”平台。它专注于发行基于UTXO同构模式的比特币二层链。

• 该项目由CELL Studio团队开发，CELL Studio是Nervos生态基金孵化的区块链软件公司。公司创始人Cipher也是RGB++协议的提出者，其成立目的是推动Nervos生态的发展和繁荣。

• UTXO Stack实际上是Nervos项目在比特币生态中的战略布局。它的定位是为想在比特币上开发UTXO模型二层链的项目提供技术支持和模块化服务。

• 可以将UTXO Stack类比为以太坊生态中的Op stack。就像Base是基于OP Stack工具包搭建的以太坊Layer 2，UTXO Stack为比特币生态提供了类似的功能。

• 通过UTXO Stack搭建的比特币Layer2可以原生集成RGB++协议的能力，并可以利用CKB作为数据可用性层。这使得UTXO Stack相当于成为了比特币生态的OP Stack + EigenLaye。

• 这些基于UTXO Stack的Layer2可以采用POS共识机制，通过质押BTC、CKB以及BTC L1资产来保障二层链的安全。

Restaking

许多新兴PoS链的安全性受限于链上经济体规模，存在被控制风险。比特币质押和再质押协议通过引入共识性最强的比特币资产，为PoS网络提供安全保障。

尤其是在EigenLayer和一众再质押项目的教育下，再质押概念已经深入人心，将此概念衍生及比特币生态也更为自然。

比特币再质押的优势包括：

1. 比特币是现存最具安全性的区块链，拥有无与伦比的信任基础。

2. 激活约1.3万亿美元市值的比特币，为持有者创造可持续收益机会。

3. 弥合PoW和PoS区块链系统之间的鸿沟，充分利用比特币的安全性优势。

4. 比特币质押衍生资产拥有巨大的市场前景，包括构建抵押铸造稳定币、借贷及衍生的循环贷和结构化产品等多样化生态应用。

Babylon

• Babylon是一个比特币质押协议，允许比特币持有者在PoS链上抵押BTC并获得收益，同时保护PoS链、应用和应用链的安全。

• 与传统方法不同，Babylon采用远程权益质押，无需将比特币桥接、包装或托管到PoS链上。这种方法既让比特币持有者从闲置BTC中获得收益，又增强了PoS链和应用链的安全性。

• Babylon的核心功能扩展了比特币的应用场景，使其不仅限于价值存储和交换，还能将比特币的安全性能力扩展到更多区块链上。

• 项目引入了比特币时间戳协议，将其他区块链的事件时间戳放置到比特币上，使这些事件享有与比特币交易相同的时间戳安全性。这实现了快速质押解绑、降低安全成本和跨链安全等功能。

• 从技术角度看，Babylon包括两个主要协议：

1. 比特币时间戳：将任何数据（如PoS区块链）的简洁可验证时间戳发送到比特币。

2. 比特币质押：允许比特币资产通过去信任和自我托管的方式为任何去中心化系统提供经济安全。

• 今年5月，Babylon宣布完成由Paradigm领投的7000万美元融资轮。

• 项目发展阶段：已结束Bitcoin Staking Testnet-4。后续测试网开放时，建议积极参与质押测试并完成相应的银河任务。

https://babylonchain.io/

Lorenzo

• Lorenzo Protocol是一个基于Babylon构建的流动性再质押协议，旨在通过引入流动性质押和隐私增强功能来提升比特币的应用能力。该项目允许比特币持有者将BTC转换为stBTC，实现在不锁定资金的情况下参与比特币抵押并获得奖励。

• Lorenzo创新性地将流动性再质押代币(LRT)分为流动性本金代币(LPT)和收益累积代币(YAT)，这种玩法类似于Pendle的PT和YT。这种分离机制为流动性重新质押提供了灵活的解决方案，增强了比特币重新质押的流动性和可访问性。

• 项目的一个重要特点是不要求最低质押时间，也没有”解除绑定”时间。这意味着投资者可以避免被锁定在质押中的风险，并在市场波动时保持灵活性。

• Lorenzo提供由Babylon BTC共享安全性保障的EVM兼容Cosmos链，用于发行和结算BTC流动再抵押代币。这为跨链操作和更广泛的DeFi应用提供了基础。

• 未来，Lorenzo计划构建一系列金融产品，包括利率互换、借贷协议、结构化BTC收益产品及稳定币等。项目专注于构建高效的比特币流动性分配市场和流动性资产化。

• 虽然具体融资信息未公开，但已获得Binance Labs的支持。

• 目前已上线Beta主网。

https://www.lorenzo-protocol.xyz/

Chakra

• Chakra是一个创新的比特币再质押协议，由ZK技术驱动，引入了SCS（Settlement Consumer Service，结算消费服务）概念，将比特币再质押集成到PoS系统中。

• 项目的核心技术特点包括：

• 使用时间锁方式锁定BTC

• 通过ZK-STARK技术生成质押事件的证明

• 链外验证机制，无需直接连接BTC网络

• 利用STARK技术确保高度安全性，无需可信设置

• Chakra的ZK Proofs设计具有多场景应用潜力，包括人工智能、DeFi和游戏等领域。用户只需质押一次，通过授权即可扩展到多个应用场景，获得多重质押收益。

• 项目有潜力建立一个基于质押证明的L2网络，允许质押者参与L2的共识和治理。这些L2将共享比特币的安全性，同时提供利益相关者维护的数据可用性服务和执行环境。

• Chakra计划与Babylon进行整合，扩展其在比特币生态系统中的应用范围。

• 2024年4月项目公布了投资机构，主要包括STARKWARE、ABCDE和一些亚洲矿工。

• 项目发展进度：

• 已上线测试网，并参与了Babylon testnet-4

• 在Babylon Testnet-4中，Chakra成为排名第一的最终性提供商

• 确认了258 Signet BTC的TVL，占Babylon总TVL的36%，展现出强劲的早期表现

https://btcstaking.testnet.chakrachain.io/

BounceBit

• BounceBit是一个创新的BTC再质押基础设施，为多样化的再质押产品提供基础层。项目采用CeFi + DeFi混合框架，使BTC持有者能从多个渠道获取收益。

• 核心理念是通过使用资产而非改变比特币区块链来推动比特币发展。主要策略包括资金费率套利和创建链上凭证进行再质押和挖矿。

• BounceBit的Layer 1包含两个关键组件：

• 双币PoS：一种混合共识机制，验证器可同时接受BBTC和BB代币

• 原生LSD模块：允许向验证者委托质押，并获得LST凭证作为回报

• 项目的CeFi层包括：

• 合规托管：通过MPC钱包确保用户资金安全

• 场外结算：安全利用CEX流动性，交易在场外结算

• BTC再质押：通过受监管的托管服务确保资金安全，用户获得bounceBTC（BBTC）作为质押凭证

• BounceClub：无代码DeFi体验创建平台

• 流动托管：引入Liquid Custody Tokens (LCT)概念，保持抵押资产流动性

• BounceBit完成600万美元种子轮融资，由Blockchain Capital和Breyer Capital共同领投。

• 项目计划在2024年第三季度推出链上经纪业务Superfast，旨在解决BBTC和BBUSD的流动性问题，并启动大规模BB奖励活动。

• Superfast将结合LCT和CEX概念，实现链上交易的快速结算和高流动性，支持BB、BBUSD和BBTC的超流动性交换。

• BounceBit的创新模式有望为比特币持有者提供更多的再质押选择和收益机会，同时推动比特币在DeFi领域的应用扩展。项目的混合架构和多元化产品线显示出其在比特币金融创新方面的潜力。

https://bouncebit.io/

Lombard

• Lombard是一个比特币质押协议，旨在通过Babylon平台实现比特币的质押和流动性释放。

• 核心产品LBTC是一种具有收益的跨链流动性比特币代币，以1:1的比例由BTC支持。当用户通过Babylon质押比特币时，Lombard使用LBTC代币来表示质押比特币的流动性和收益。

• 项目的主要创新点在于允许具有收益的BTC在不分散流动性的情况下跨链移动，这可能成为将大量新资本引入DeFi生态系统的重要催化剂。

• Lombard计划在2024年晚些时候将LBTC集成到以太坊的DeFi协议中，这将大大扩展比特币在DeFi领域的应用范围和潜力。

• Lombard最近宣布完成由Polychain领投的1600万美元种子轮融资

• 目前Lombard仍处于开发阶段，测试网尚未上线。

DA Layer

比特币与以太坊在生态成熟度、技术基因和主网特性上存在显著差异。以太坊的数据可用性（DA）层是对其已经相对丰富的主网功能的进一步增强，相比之下，比特币主网的交易处理能力极为有限，每秒仅能处理约4笔交易。

因此，对比特币而言，发展DA层更像是解决一个迫切需求，而非简单的功能增强。这个赛道的竞争较少，目前成型的只有Nubit一家。

Nubit

• Nubit基于比特币的经济安全性构建了一条高度可扩展、安全的数据可用性层（Data Availability Layer），致力于在不牺牲安全性的前提下，大幅提升比特币的数据容量，为Ordinals、二层扩容解决方案、价格预言机和索引器等应用提供支持。

• Nubit 整合了 Babylon 的 POS 质押方案，确保整个 DA 生态的经济安全性是由比特币原生的质押者来决定，这使得比特币持有者能够参与并加强 Nubit 系统，创建最安全和可扩展的数据可用性层。

• 除了DA层之外，Nubit还将开发一个基于 Nubit DA 框架的执行层，这一框架无状态且高效，可以让用户可靠地验证计算结果，这将广泛应用于比特币钱包和用户。

• 融资方面，今年6月宣布了由Polychain领投800万美金的种子轮融资（累计融资1200万美金）。

• 目前，Alpha 测试网已经开放，可参与的活动包括：社区集结（Community Assemble ），轻节点挑战（Light Node Quest）和后续将开放测试网冒险（Testnet Adventure ）。

总结

本文仅从比特币层的视角粗略介绍了部分生态项目的进展。实际上，比特币生态系统还包括更多的基础设施，如跨链桥、钱包、预言机，各类资产协议和DeFi项目等，其范围之广实在不胜枚举。

我们的讨论仅起抛砖引玉之用，旨在通过这些案例管中窥豹，一瞥比特币生态发展的特征。

比特币生态系统的发展正面临着技术原生性与用户需求之间的平衡挑战，这种挑战体现在生态开发逐渐形成两股力量。

原生技术派致力于在比特币独特的UTXO模型和脚本语言基础上发掘潜力，开发真正符合比特币设计理念的项目。

这种方法虽然在技术上更具挑战性，但能更好地保持与比特币核心价值的一致性。通过对大量项目的分析，我们发现原生技术派项目普遍具有强大的学术背景，这反映出比特币生态基础设施开发的高难度。

由于比特币网络本身的限制，这些项目需要运用诸如高级密码学等新技术来解决挑战，因此需要非常强的学术功底。

相对而言，用户导向派更注重快速响应市场需求，利用现有的成熟技术快速开发和部署产品，以服务于已有的用户群体。

这些项目更多地采用以太坊的经验，其优势在于降低了用户教育成本。然而，这种方法的缺点是应用端缺乏创新，大多数落地项目基本上是在侧链上复制以太坊的解决方案。

对于每一周期来说，创新都是不可或缺的关键要素。在BTC生态中，技术创新应该更多地体现在突破其原有的各种限制上。

Babylon项目就是一个很好的例子，展示了如何通过原生技术创新来增强比特币的实用性。通过使用比特币时间戳等创新技术，Babylon允许用户在保留BTC所有权的同时获得额外收益。

这种BTC生息方式既minimizing了额外的资产安全风险，又为用户创造了新的价值，因此对市场用户极具吸引力。基于这些观察，我们认为BTC生态的未来发展路径可能是：

通过持续的原生技术创新和改进，开发新兴协议和项目，以提高BTC的资金利用率。

这种方法不仅能够突破比特币原有的技术局限，还能在保持其核心价值的同时满足市场需求，为比特币生态系统的长期健康发展奠定坚实基础。

作者：WOO Network

背景

本轮迷因币为市场主旋律，对于 DeFi 以及相关「实用」代币兴趣缺缺。当前市场整体 DeFi 锁仓量约为 1820 亿美元，距离 2021 年底新高 3000 亿美元，仍约有 40% 的距离。这也间接证明了在大盘不断创高的当下，DeFi 领域未能跟上脚步，

但在加密货币市场当中，DeFi 是少数能产生真实收益的赛道，也是整体市场流动性的基石，虽然币价表现不如新兴迷因币暴力飙涨，但 DeFi 老蓝筹们仍在市场占有重要角色，像是 Aave、MakerDAO 以及 Uniswap 这三个协议整体锁仓量为前七大，同时也是该赛道的绝对龙头。

在不断迭代的加密市场当中他们是怎么站稳脚步？当中又有哪些重大更新？未来还有成长潜力吗？WOO X Research 将在本文作出解答。

Aave

当前状况

Aave 始于 2017 年的 ETHLend，2018 年更名为 Aave，2019 年在以太坊上部署了最初版本的智能合约并推出了 Aave V1，2020 年底推出了 Aave V2，2022 年 3 月推出了 Aave V3。

Aave V3 支援跨链借贷，透过高效模式提升资金利用率，并支援隔离资产的借贷。该版本还能设定借款和存款的上限，更新了清算机制，并可提供多种奖励代币。

当前 TVL 为 220 亿，为整体加密市场第二大锁仓量项目，仅次于 Lido，且支援 12 条区块链， 为所有人提供一个无须许可的借贷平台，同时也是巨鲸利用借贷方式循环作多 / 空的首选场所。

除了借贷功能之外，Aave 在 2023 年 7 月也推出自家稳定币 GHO，为超额抵押稳定币。稳定机制为：

• 当 GHO 价格高于挂钩时，使用者可以用 1 美元价值的抵押品铸造 1 个 GHO，然后以高于 1 美元的价格出售，赚取利润，使 GHO 价格回落。

• 当 GHO 价格低于挂钩时，使用者可以在市场上以低于 1 美元的价格购买 1 个 GHO，然后用它偿还 1 美元的债务，这会减少 GHO 的供应并提高价格。

另外 GHO 使用 Aave V3 的资产作为以太坊市场上的抵押品来铸造，此外 Aave 质押者（ stkAAVE 持有者）与一般人相比，有以下几个主要福利：

1. 借贷利率折扣：每质押 1 个 stkAAVE：最多对 100 个 GHO 的借贷享有折扣。折扣后的借贷利率会比标准利率低。如标准借贷利率为 7.25%，而质押 AAVE 的使用者以享受的利率为 5.08%。

2. 奖励计划：参与质押的使用者可以通过 Merit 计划获得定期的奖励，目前的奖励利率为 3.58%。

目前 GHO 市值为 1.02 亿美元，与 crvUSD 市值不相上下。

但产品的好表现，并不等于好的币价表现，原因在于 $Aave 币价并与协议本身无太大关连，代币主要赋能为治理，近一年走势落后以太币许多。

近期更新

在 7 月 25 日，Aave 官方团队的治理代表 ACI 发起 Aave 新经济模型的提案，通常提案过关机率高。

主要内容为：

启动 Umbrella Atokens 安全模组：

• AToken 防御机制：以前 Aave 的安全模组是将质押的资产会被卖掉来偿还债务。现在这种方式变成，新增 Atoken 类别来保护资产。如果发生短缺，这些代币将被扣押以销毁债务质押的资产会被销毁，而不是卖掉。这样可以提高系统的效率。

• 激励用户借款：大约 80% 的 Aave 用户仅在协议中存入资金，而不借款。他们主要是为了获得流动性收益，并且相信 Aave 协议足够安全来长期存放资产。要吸引用户借款，提供更多中期奖励来吸引这些用户参与 Umbrella 安全模组。主要以各自的 aTokens 进行奖励，这些奖励由相关资产的储备因子提供资金。

Aave 回购计划，运作机制如下：

• 收入产生：Aave V3 借贷产生收入，这些收入进入 Aave Collector。

• 收入分配：部分收入用于购买 AAVE 代币并分配给生态系统储备。另一部分收入以 Atokens 的形式分配给 StkAtokens 持有者。

• 安全保障：在发生资金短缺事件时，质押的 StkAAVE 和 StkGHO 代币将被扣押并销毁以偿还债务。 Anti-GHO 提供额外的安全保障，生成 StkGHO 给质押者，并在需要时销毁质押者的债务。

• 奖励发放：质押者（如 StkAAVE 和 StkGHO 持有者）会根据他们的贡献获得奖励，这些奖励来自协议产生的收入。

这样的运作方式确保了 Aave 协议的稳定性和安全性，同时为用户提供了持续的奖励。

后续影响

最大影响为协议表现与 Aave 价格正式挂勾，每当产生借贷行为时，协议便会自动在二级市场购买 Aave，无疑为 Aave 币价的长期发展注入一剂强心针。

对于持有者而言， Umbrella Atokens 安全模组的推出，其分润机制也能使质押意愿提高，为协议安全增添保障。

当前提案仍在初期阶段，对于币价实质影响并非立竿见影，仍须许多调整与讨论，但可以预见的是，若提安通过能使协议本身更加安全，将吸引更多资金进入协议，产生的真实收益也将推动 Aave 币价。

MakerDAO

当前状况

2014 年创建，2017 年 12 月，第一份 MakerDAO 正式白皮书发布，介绍了最初的 Dai（当时为 Sai）稳定币系统。鉴于当时 ETH 是系统接受的唯一抵押资产，生成的 Dai 被称为单一抵押 Dai (SCD) 或 Sai。该白皮书还包括一项升级系统的计划，以支援除 ETH 之外的多种抵押资产类型。当时的愿望于 2019 年 11 月实现。

目前 Dai 是最大的去中心化稳定币，上轮熊市也引进美国国债收益率，成为 RWA 代表项目之一。在对内发展方面，也创立 Spark Protocol 以及 Summer.fi ，两者皆为去中心化借贷平台;前者作为 subDAO，用户可以使用 ETH、stETH、sDAI 等资产获得 DAI 贷款。后者作为借贷收益聚合平台，用户可以将既有资产放大收益。

也对外投资 Multis、Opolis，前者为 Web3 企业链上解决方案，后者为 DAO 解决方案。

可以说 MakerDAO 在币圈业务触角多元，对内对外皆积极行动寻求机会。

MKR 做为治理代币，能投票决定的项目包括含调整 DAI 储备率、增加可抵押的加密货币资金池、调整风险参数等等。

除了治理代币外，Maker 还会被用来支付赎回资产的稳定费用。当使用者希望能赎回当初抵押的资产时，必须也只能支付一笔 Maker 作为稳定费。而这笔支付的稳定费将会被用来回购市场上的 Maker，并且销毁以保持稀缺性。

在价格方面，由于享有 RWA 赛道红利等因素，近一年 MKR 价格表现与以太币相比并无太大落差。

近期更新

在 5 月 16 日，MakerDAO 创办人 Rune Christensen 于推特上宣布将进行 DAI 稳定币的重大升级，原因是他认为目前 DAI 在规模化上实现与美元挂钩、保持纯粹的去中心化以及同时扩大规模是不可行的。

但 Rune 仍希望大规模采用以及保持去中心化，他预计推出两种稳定币：

• NewStable：符合监管要求稳定币

• PureDai：完全去中心化稳定币

NewStable：符合监管要求稳定币

遵循 Dai 的发展轨迹，并将重点放在实用性和采用上， NewStable 还是一种去中心化的稳定币，透过使其治理使其尽可能具有弹性和透明性，使用去中心化作为实现实际目标的手段。

NewStable 将接管 Dai 的 RWA 和 tradfi 业务，将继续依附于 Maker，并获得 Endgame 的代币经济、成长重点和治理功能。

加入冻结功能，为了确保 NewStable 能够安全地达到全球规模，发布时不会实现冻结功能，但代币将具有可升级性，以便稍后可以透过治理投票来实现，随着 NewStable 大众市场采用，这将导致使用大规模 RWA 抵押品的安全性、稳定性和可靠性更高。

在 NewStable 上线后经过初始过渡期（目前估计至少为 1 年）后，DSR (DAI 存款利率 ) 将开始逐步淘汰，随着时间的推移逐渐降低费率。最终，yield 将仅在 NewStable 上可用。

PureDai：完全去中心化稳定币

PureDai 将仅使用纯粹去中心化的抵押品，如 ETH 和 stETH，不会包含 USDC 等较中心化的资产。

此外 PureDai 拥有自由浮动的对标价格（不一定会对标美元），并搭配最大程度去中心化的预言机系统。这一机制将绝对不会受到任何组织，包括 MakerDAO 的修改。

为了将 PureDai 的法律合规风险降到最低，PureDai 将以最终不可变的合约形式发布。一旦 PureDai 发行后，其合约将无需也无法进一步升级或更改，并且完全独立于 Maker 的控制之外。一旦启动合约，PureDai 将与 Maker 没有任何关系。

因此，PureDai 的合约设计非常重要，Rune 认为至少需要几年的时间才能推出。

*NewStable、PureDai 随时可与 Dai 相互转换

(2) 在 7 月 17 日，MakerDAO 创办人 Rune Christensen 在社群平台上表示，MakerDAO 推出 NewGovToken 启用功能。

当 Spark subDAO 启动时，NewGovToken 持有者将能够启动其 NewGovToken 以获得 SPK 奖励。NewGovToken 启动者将获得所有 SPK 代币奖励的 15%

NewGovToken 可透过将 MKR 以 1:24,000 比例获得，Endgame 启动后即将推出。启动 NewGovToken 没有锁定期或额外风险，可以随时即时取消启动。

(3) 7 月 13 日，MakerDAO 周四表示计划将其储备中的 10 亿美元投资于代币化的美国国债产品。包括贝莱德的 BUIDL、Superstate 和 Ondo Finance 在内的该领域的顶级参与者表态将积极参与该计划。 据报道，MakerDAO 的计画意味着其储备策略将进行重大调整，部分支持其去中心化稳定币，这些稳定币由一系列合作伙伴在链下持有的美国政府债券和票据支撑。

后续影响

从 MakerDAO 近期发展方向可以看出亟欲往 RWA、合规、大规模采用等方向前进。加密市场随着年初的比特币现货 ETF 撬开了传统金融市场的大门，但现在以太币 ETF 通过，也证明加密资产越来越受到关注以及引发传统机构的兴趣。

随着加密监管友好趋势上涨，可以预见 RWA 赛道仍是 2024 重点炒作赛道。 MakerDAO 挟带 RWA 叙事红利以及身为以太坊老牌项目，在币价表现上仍是我们可以期待的。

作者：夏军雄；来源：元宇宙NEWS

当地时间周四（8月2日），美国最大的加密货币交易所Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗预测称，无论哪个政党获胜，下一届美国政府都将对加密货币持建设性态度。

Coinbase周四公布了2024年二季度财报。财报显示，Coinbase二季度营收为14.5亿美元，同比大增104.8%，超过分析师预期13.9亿美元；二季度交易性收入为7.809亿美元，分析师预期7.451亿美元；二季度净利润为3600万美元，每股收益0.14美元。

加密货币长期被视为高风险行业，受到监管机构的严格审查，但这一局面近来有所改变。随着华尔街机构越来越重视加密货币，美国监管机构批准了加密货币基金，提高了其主流吸引力。共和党和民主党都开始认可该行业日益增长的影响力。

阿姆斯特朗在财报后的电话会议上表示，作为一个重要的投票群体，加密货币倡导者正在发出自己的声音，而两党政界人士都注意到了这一点，出台全面的加密货币相关立法的势头越来越强。

三大支持加密货币的超级政治行动委员会Fairshake、Defend American Jobs 和 Protect Progress已经筹集了2.3亿多美元来支持友好的候选人。

共和党总统候选人特朗普上周表示，如果自己重返白宫，他将确保政府100%保留其拥有的比特币，并会将比特币列为美国战略储备资产。

有媒体报道称，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯的顾问也接触了顶级加密货币公司，以改善双方关系。

AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth表示：“唐纳德·特朗普支持加密货币，如果他获胜，理论上会为该行业带来顺风。我们还不知道卡马拉·哈里斯的立场，但有报道称她可能会采取比乔·拜登更温和的立场。”

美国最高法院上月推翻了所谓的“雪佛龙尊重原则”，大幅削减了联邦行政机构解释其所执行法律的权力，分析人士认为这有利于加密货币行业。

Coinbase和美国证券交易委员会（SEC）正在进行法律斗争。SEC去年3月起诉Coinbase，称其为未注册的经纪商。Coinbase随后在去年4月发起了反诉。

阿姆斯特朗盛赞了美国最高法院的行动，他表示：“我们认为这个案件是最高法院对机构越权持怀疑态度的一个迹象，这对我们的行业总体来说是积极的。”

作者：MASON NYSTROM；编译：深潮 TechFlow

加密货币的超级力量是创造新的资产和市场。

因此，加密货币中最常见且成功的商业模式之一就是交易所模型。如果你在加密货币领域待了一段时间，这并不令人惊讶，但我认为在评估加密公司和协议时，这一模式常常被低估。

交易所可以出现在多种场景中，但通常为某种资产或服务创建交易场所，并提供处理这些交易的机制。

如今，我尝试问自己一个问题——这个协议或业务如何能够成为一个交易所？对于某些业务来说，这一点非常明显，但对于其他业务，则需要一些想象力。

一条普遍的经验法则是——应用与交易的接近程度越高，初创应用转变为交易所的可能性就越大。这对于执行交易的应用（例如，兑换）是直观的，但对于处于堆栈特权位置的应用（例如，在价值流中）或起初作为 SaaS 产品但可以发展为拥有强大市场的平台的应用同样成立。

交易所适合在以下场景中发展：

• 新资产在链上出现

• 应用控制分发并可以引入交易行为

• 新服务出现，影响有价值的链上状态或与交易有所关联

• 加密游戏控制自己的资产发行并拥有开放经济

• 开发者平台可以引入服务市场或拍卖行进行交易

当新资产在链上出现时

这是交易所最有可能出现的明显场景。Coinbase 创建了一个比特币市场。早期参与者如 Etherdelta 展示了对交易长尾代币的市场需求，尽管后来的竞争者 Uniswap 成为主导场所。对于新创建的资产如 NFTs（例如，Superrare、Opensea）以及衍生资产如稳定币（例如，Curve）和永续合约（例如，Deribit、dydx 等），情况也是如此。

当然，并非所有交易所都能成功或拥有相似的护城河。一些新资产如 ERC 1155 或比特币序列号更适合由现有交易所（例如，Magic Eden）来服务，而不是新兴交易所。基于新资产的交易所通常在拥有流动性网络效应、控制最终用户分发或作为其交易的基础资产的特权发行者时，防御能力最强。

控制分发的应用

一般而言，控制最终用户分发使得应用能够升级为交易所。Phantom 和 MetaMask 是钱包，但 MetaMask Swaps 的出现使所有钱包都变成了交易所。Telegram 机器人是交易所，但位于用户更方便的地方——他们的直接消息中。社交应用如 Farcaster、Lens 和 Unlonely 提供内置交易功能，用于在分发点交换资产——如 meme 代币、NFT、积分等。同样，Solana 的 blinks 现在为任何应用实现应用内交易并成为交易所提供了一种模型。

未来，我预计更多以分发为重点的应用将利用类似于 Solana blinks、Farcaster frames 或 Lens open actions 的原语提供应用内交易。历史上，web2 应用被迫将用户引导到其他平台进行交易，但现在区块链可以在分发点提供交易，这意味着所有应用都可以成为市场。

新服务的市场

影响有价值链上状态或与交易有某种关联的服务提供商，具备成为交易所的能力。例如，预言机将外部数据（如股票价格数据）引入链上，这可能影响其他资产的链上价格，触发清算，或导致套利，从而产生预言机可提取价值（OEV）的实例。像 Pyth 这样的预言机提供商通过创建将交易与预言机更新捆绑的拍卖，进入交易所模型，并让人们为优先处理交易支付费用。桥接和跨链互操作性服务自然充当交易所，通过类似方式控制资产价格。

更为新兴的是 ZK 证明市场和必须在链上提交的服务。因此，ZK 证明市场（例如 Gevolut）和聚合器（例如 Nebra）将不得不与交易和其他证明生成器竞争稀缺的区块空间。尽管证明服务领域正在发展，领先的提供商将从规模经济中受益（更多证明 → 更多聚合 → 更便宜的证明 – 更多证明），这可能使这些服务市场成为有价值的交易所。

加密游戏

Web2 游戏与 Web3 之间一个显著的区别是向拥有可转移资产的开放经济的转变。由于像 Axie 这样的加密游戏通常控制资产的发行和流通速度（例如，周转率），它们可以垂直化自己的游戏内交易所或以其他方式充当资产经纪人。这自然为 web3 游戏提供了引入交易所业务的机会。

开发者平台作为市场或拍卖行

开发者平台的情况稍微不那么明显，但它们受益于规模经济，并在堆栈中占据特权位置，使它们与交易保持密切联系。

作为服务的 Rollup 提供商（RaaS），例如 Conduit 和 Caldera，也具备通过创建自己的分片排序器插入价值流的能力，这些排序器成为 RaaS 支持链的交易排序焦点。虽然共享排序器当然可以自行排序区块，但它们也可以拍卖交易并捕获 MEV（矿工可提取价值）。

另一个核心的开发者基础设施是钱包即服务提供商（即 Dynamic、Crossmint、Privy），它们能够连接用户资金跨越不同应用，提供粘性的用户和开发者体验。借助这种锁定，WaaS 提供商提供应用内交易、上下车交换，可能还会提供类似的钱包交换插件功能。

随着加密经济的发展，所有资产都转移到链上，我们无疑将看到更多交易所的出现。

作者：@BanklessHQ；编译：白话区块链

图是支撑最具收入和收益的L1和L2网络的数据。今天，我们将探讨按收入排名前四的L1和L2，并分析这些区块链实际保留的收入是多少。

在本文中，我们将收益定义为：总收入减去Token发行。

1、哪些L1区块链是有利可图的？

1）以太坊

在收入方面，@Ethereum 远远领先于其他所有区块链，包括L1和L2，在过去一年中收入达到了22.2亿美元。

然而，尽管有着可观的收入，以太坊还是记录了1500万美元的净亏损。

这是怎么回事？这一亏损主要是由于新Token的发行速度超过了收入，使得其收益在2023年下半年表现强劲后，今年至今出现了负增长。这在很大程度上可以追溯到交易活动向L2的转移，减少了直接支付给这个全球计算机的费用。因此，尽管有大量的交易量和网络活动，这一迁移导致以太坊的收益下降。

2）波场

默默无闻的巨头 @trondao 在总收入方面排名第二，过去一年收入达到14亿美元。

波场的成功直接归功于其网络上广泛的稳定币活动，它在稳定币数量上仅次于以太坊。由于在阿根廷、土耳其以及通货膨胀率持续高企的非洲国家等发展中经济体中被广泛使用，这一特点尤为显著。虽然有些人可能会称其为“单一技能选手”，但这一“技能”在过去一年中转化为2.71亿美元的收益，使其成为迄今为止最盈利的区块链。

3）Solana

@solana 也是收入排名靠前的协议之一，过去一年收入达到了1.57亿美元。

Solana的受欢迎程度源于其作为表情包币集散地的地位、空投带来的资本增长、解决垃圾信息问题的技术升级以及对人工智能等领先趋势的支持，这些都助力其在本周期中获得了显著的关注度和强劲的收入。然而，这种增长并未转化为实际收益。考虑到向质押者发行的Token和运营成本，Solana在过去四个完整季度中录得25.3亿美元的巨额净亏损，完全抵消了其收入，使其深陷亏损状态。

4）雪崩

拥有自己的表情包币基金的L1 @avax 以6900万美元的收入位居第四。

雪崩以其子网扩展解决方案和专注于游戏的特色而闻名，其即将到来的重大升级ACP-77将改善子网的部署和管理体验，使其更加经济实惠，从而有可能增加收入。尽管如此，该链在过去一年中仍然面临着860.6百万美元的净亏损，这主要是由于Token发行和运营成本所致，因此未来仍有很长的路要走。

2、哪些L2区块链是有利可图的？

1）Base

尽管成立不到一年，由Coinbase推出的L2 Base凭借OP Stack迅速崭露头角，自成立以来已创收6660万美元。

值得注意的是，@base 成功保留了其中的63%，在同一期间净赚4200万美元。这一成功可归因于两个关键因素：

• 首先，Base通过EIP-4844引入blob，显著降低了成本，使成本从2024年第一季度的934万美元降至2024年第二季度的69.9万美元。

• 其次，Base没有原生Token，这使其更具竞争力，避免了其他L2所面临的分发相关费用。

2）Arbitrum

Arbitrum是锁仓量（TVL）最大的L2，锁仓量达172亿美元，过去一年创造了6114万美元的收入。

作为DeFi的枢纽，@GMX_IO 和 @pendle_fi 等领先的DeFi协议落户 @arbitrum，其SDK也为 @SankoGameCorp、@degentokenbase 和 @XAI_GAMES 等L3提供了主要基础设施。尽管收入尚未达到Base的水平，Arbitrum在过去一年中取得了2180万美元的收益，尤其是在第二季度表现出色，当时其费用降至仅61.3万美元，而第一季度的费用为2000万美元。

4）zkSync Era

作为领先的零知识（ZK）技术驱动的L2之一，@zksync Era在过去一年中创收5330万美元。

自2023年6月空投后，该网络的锁仓量（TVL）显著增加，ZK技术为链上增加了约8.5亿美元的价值，尽管随着用户出售空投的Token，这一数额逐渐减少。然而，该链仍然保持盈利，过去一年净赚1530万美元，过去四个完整季度净赚1750万美元。尽管zkSync在L2排名中仅位列第八，但其盈利能力使其成为第三最赚钱的L2。

5）OP Mainnet

作为Superchain的核心，@Optimism 在过去一年中通过其主链上的排序器费用以及网络中如@zora和Base等项目，创收4460万美元。

2024年第二季度，Optimism网络活动达到创纪录水平。日均活跃地址数增长至121.6K，环比增长37%，尽管市场低迷，日均交易量也增长至601K，环比增长28%。和其他L2一样，EIP-4844对这一增长贡献巨大，费用的降低增加了网络活动，进而使Optimism的净盈利增长超过150%。

尽管如此，Optimism仍然深陷亏损，过去一年因回溯性空投、激励计划和运营成本而遭受了2.39亿美元的净亏损。

3、叙事与基本面

在分析这些数据时，请记住，正如传统金融（TradFi）中一样，盈利能力只讲述了故事的一部分。没有人是根据英伟达当前的财务状况下注数万亿，而是它背后的叙事推动了其增长。

对加密货币买家来说，基于叙事的投资往往是默认选择，他们在进行高风险操作时希望获得超额回报。然而，仍需铭记的是，依然有网络在今天的活动基础上建立起了实质性的业务。

深入探讨顶级L1和L2的收入和收益，可以更深入地了解这些网络的基本健康状况及其在竞争格局中的地位。

马来西亚区块链周活动圆满落幕，此次活动聚集了加密行业中具有重要影响力的各界人士，包括技术领域的专家、知名项目方、投资者和政府代表。与会者共同分享了关于区块链技术、数字资产市场和金融科技创新的见解和经验，共同探讨了加密行业的发展趋势和未来机遇。在本次活动中，作为全球领先的AI交易平台3EX备受瞩目，与多个知名加密机构和行业专家深入探讨了在AI时代下加密行业的发展趋势。

作为全球首个集成ChatGPT-4o的AI交易平台，3EX CryptoGPT将ChatGPT强大的AI编程能力引入数字资产交易，为全球Web3用户提供智能化、个性化的一站式AI交易服务。活动现场，3EX CryptoGPT展示了其在加密领域的强大AI功能，赢得了现场参会者的高度赞誉。 

交流AI时代的加密未来

在此次活动中，3EX代表与多个加密社区、VC就AI技术在加密投资中的应用展开了深入讨论。随着人工智能技术的发展，如何有效利用AI来进行加密项目研究，优化投资策略预测市场波动和提升交易效率，成为了讨论的焦点。3EX 通过其AI交易功能CryptoGPT为例，展示了如何通过智能化工具帮助投资者更好地掌握市场动态，应对市场波动。

3EX团队还在活动现场进行了CryptoGPT平台的操作演示，展示了平台在交易策略、市场分析和风险管理等方面的功能。同时与参会者进行了互动演示，让参会者亲身体验使用3EX CryptoGPT进行加密市场项目研究，交易策略制定，策略回测等功能。其直观的用户界面和强大的功能引起了与会者的浓厚兴趣，得到了现场观众的一致好评。

探讨监管政策与未来合作

除了技术分享，3EX还与马来西亚的监管机构代表进行了深入的交流，探讨未来可能的监管政策方向。3EX表示，将积极配合相关监管要求，确保平台的合规运营。同时，3EX还在活动中与多个区块链项目、媒体、VC探讨了未来合作的可能性，寻求在技术、市场推广等领域的深度合作，共同推动加密行业的健康发展。

在此次活动种，3EX在AI时代加密领域的出色表现，不仅展示了AI技术在加密投资中的潜力，也为行业未来的发展指明了方向。3EX将继续致力于技术创新和用户体验的提升，帮助全球投资者在不断变化的市场中获得优势。

马来西亚区块链周的成功举办，为行业各界提供了一个交流合作的平台，也为3EX带来了更多展示其技术实力和产品创新的机会。3EX期待在未来继续推动AI与加密技术的深度融合，为全球加密投资者带来更多创新与机遇。

【3EX相关链接】

https://linktr.ee/3exlinktreecn 

Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH